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美国富人,1100亿新美债卖不出去,美国富人开始逃离了吗?美国经济是否还在恶化? <#21---->


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美元是国际主导货币,美国政府、机构、企业发行债务绝对具有吸引力,不会出现债务卖不出去的原则性问题。而且,全球资本在2008年金融危机后持续向美国流动,成为支撑美国复苏的重要原因,笔者也没有找到美国富人逃离美国的数据,而美国经济2019年是存在诸多问题,但经济降速但不会失速,经济恶化更无从谈起。笔者愿意依次解答。

第一,美联储本身就持有了大量的政府、机构长期债券。更具美联储数据显示,如图,2018年11月,美联储持有美国政府发行的国债3.02万亿美元,联邦机构债券3060亿美元。换言之,假设美国私人投资者、外国投资者不买美债,美联储照单全收,就可以保持美国长期债券维持较低水平,价格稳定。根本不存在卖不出去的问题。因为那将破坏政府信誉,美联储不会坐视不理。

第二,外国政府及个人投资者对美债一直很青睐。根据美国财政部最近统计,截至2017年6月,日本、开曼群岛、中国分别持有美国各类长期债券及资产2万亿美元、1.69万亿美元、1.54万亿美元,比金融危机前还要高。如图中蓝色的部分,始终在增加而不是减少,证明外国投资购买力和意愿持续上升。

外国投资资本持续涌入美国。据美国财政部数据显示,美国长期债券净购买2017、2018年连续两年突破5000亿美元的规模,是危机后的首次。因美国放松金融监管,股市繁荣,特朗普减税刺激经济向好等因素,全球大量资本正在向美国涌入。因为美国全球征税体系的改革,美国跨国公司等资本正大量回流美国。据《财富》网站统计,2018年美资金因特朗普税改至少回流在2-3万亿美元,进一步催生了股市繁荣和国内企业投资,富人正从资本市场的繁荣中获益。所以,根本看不到资金净流出美国,更没有数据显示美国富人要逃离美国。

必须承认,因为特朗普政府财政刺激作用减弱,货币政策愈发收紧,企业利润高位回吐,美国与他国贸易摩擦的不确定性正拖累美国2019年的经济增长。但是美国仍有可能推出二次税改、基建投资等计划,美联储将联邦基金利率保持在了2.25-2.5%,有了一定的应对危机的空间。所以,预计美国经济2019年将低于2.5%的增长率,但不会出现大危机的恶化局面。

美国这1100亿美元的新债陷入了滞销,市场对新美债需求不振。美国财政部标售的410亿美元五年期国债投标倍数创下了九年来的最低,同样需求疲软的还有在400亿美元的两年期公债标售和320亿美元七年期国债身上。



美国国债已经达到创纪录的21.9万亿美元,距离突破22万亿美元大关也为期不远了。特朗普上台以来,美国国债增长了2万多亿美元,美国常年处于财政赤字,再加上特朗普上台后实施大规模的减税和增加支出计划,显然未来美国国债规模还将会越来越高,不断刷新纪录。根据国际货币基金组织的预测,2018年美国的GDP约为20.51万亿美元,美国国债的规模已经比美国GDP高出了将近一个澳大利亚一年的GDP。



虽然目前美债还没有迹象表明会发生债务危机,但是美债规模越来越高,我们也不得不警惕。事实上,近几个月以来,包括中国、日本、德国、法国、英国、印度、巴西、澳大利亚、俄罗斯等很多美债投资者已经在不同程度的减持美债。美债需求低迷或将会损害美国经济,因为美债需求疲软美国联邦要上调票息,这将会使得美国因美债利率走高而支付更高的债息,仅2018财年美国支出的国债利息就已经达到了5230亿美元。至于美国富人是否开始逃离,这个小编就不得而知了,不过我想应该不会吧!

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